ITC Hotels Demerger : शेयरधारकों और निवेशकों पर संभावित प्रभाव

ITC Hotels Demerger News : ITC Ltd ने अपने होटल व्यवसाय को अलग करने का फैसला किया है, जो 1 जनवरी 2025 से लागू हो गया। इस कदम के परिणामस्वरूप, पासिव फंड्स और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) पर प्रभाव पड़ने की संभावना है, जैसा कि रिलायंस इंडस्ट्रीज और जियो फाइनेंशियल डीमर्जर के दौरान देखा गया था। चूंकि ITC Nifty और Sensex जैसे प्रमुख सूचकांकों का हिस्सा है, इसलिए यह कई इंडेक्स फंड्स और ETFs में शामिल है।

क्या होगा शेयरधारकों के लिए?

डीमर्जर योजना के तहत, ITC के शेयरधारकों को 6 जनवरी 2025 को एक विशेष लाभ मिलेगा। प्रत्येक 10 ITC शेयरों के बदले उन्हें ITC Hotels का एक शेयर दिया जाएगा। ITC Hotels ने यह घोषणा की है कि वह ITC के शेयरधारकों को सीधे इक्विटी शेयर जारी करेगा, जिसमें लगभग 60 प्रतिशत हिस्सेदारी उनके ITC शेयरों के अनुपात में दी जाएगी, जबकि बाकी 40 प्रतिशत हिस्सेदारी ITC के पास बनी रहेगी।

स्पेशल ट्रेडिंग सत्र का आयोजन

6 जनवरी को, जब डीमर्जर के लिए रिकॉर्ड तिथि होगी, BSE और NSE एक विशेष ट्रेडिंग सत्र का आयोजन करेंगे ताकि ITC Hotels के शेयरों की उचित कीमत का निर्धारण किया जा सके। SBI सिक्योरिटीज के हिसाब से, अगर ITC Hotels का EV/EBITDA मल्टीपल 20.0x-30.0x के बीच रहता है, तो शेयर की कीमत 113 रुपये से 170 रुपये प्रति शेयर के बीच रहने की संभावना है। इसके मुकाबले, इसके प्रतिस्पर्धियों, जैसे Indian Hotels और EIH Ltd का EV/EBITDA मल्टीपल 25x है।

डीमर्जर प्रक्रिया और सूचकांकों पर असर

पहले जब कंपनियां डीमर्जर करती थीं, तो उन्हें घरेलू सूचकांकों से हटा दिया जाता था, जिससे पासिव फंड्स में काफी घर्षण उत्पन्न होता था। हालांकि, अब घरेलू सूचकांक प्रदाताओं ने एक नई प्रक्रिया अपनाई है, जिसके तहत डीमर्जर के बाद भी नयी कंपनी को तीन दिनों तक सूचकांकों में रखा जाता है ताकि पासिव फंड्स को अपनी होल्डिंग्स बेचने का समय मिल सके।

इसके अनुसार, ITC Hotels को निफ्टी 50 और सेंसेक्स जैसे प्रमुख सूचकांकों में तब तक रखा जाएगा जब तक इसकी लिस्टिंग नहीं हो जाती। इसके बाद, इसे सूचकांकों से हटा दिया जाएगा, लेकिन अगर इसका स्टॉक सर्किट लिमिट्स तक पहुंचता है, तो इसका हटाना टाला जा सकता है।

Jio Financial डीमर्जर के दौरान अगस्त 2023 में भी ऐसी स्थिति देखी गई थी, जब इसके स्टॉक ने लगातार पांच सत्रों तक लोअर सर्किट हिट किया। इस कारण पासिव फंड्स को अपनी होल्डिंग्स बेचने में मुश्किल हो रही थी, और इसके सूचकांकों से बाहर जाने में देरी हुई थी।

ITC Hotels की लिस्टिंग और संभावित शेयर मूल्य

ITC Hotels की लिस्टिंग की प्रक्रिया लगभग एक महीने में पूरी हो सकती है, जैसा कि पिछले प्रमुख डीमर्जर्स के समय देखा गया था। उदाहरण के लिए, Jio Financial की लिस्टिंग को पूरा होने में करीब 33 दिन लगे थे। इस दौरान, ITC Hotels के शेयर की कीमत स्थिर रहने की संभावना है।

Nomura के अनुसार, ITC Hotels के शेयरों की लिस्टिंग होने पर उनकी कीमत 200 रुपये से 300 रुपये प्रति शेयर के बीच हो सकती है, और इसका मार्केट कैप 42,500 करोड़ रुपये से 62,000 करोड़ रुपये के बीच रह सकता है। यह आंकड़ा Nomura के मौजूदा अनुमान और आम सहमति से अधिक है।

ITC के होटल व्यवसाय का डीमर्जर कंपनी और इसके शेयरधारकों के लिए एक महत्वपूर्ण बदलाव है। इस प्रक्रिया से ITC के शेयरधारकों को नए शेयर प्राप्त होंगे, जबकि पासिव फंड्स और ETFs के लिए कुछ समय तक यह चुनौतीपूर्ण स्थिति हो सकती है। हालांकि, ITC Hotels के शेयरों की लिस्टिंग और उनके संभावित मूल्य का निर्धारण करने के लिए सभी निगाहें 6 जनवरी के विशेष ट्रेडिंग सत्र पर टिकी हैं।

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