नए RBI गवर्नर ने दिए नीतिगत बदलाव के संकेत दिए, कहा – ‘रुपया अधिक स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ेगा’
नए RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा (Sanjay Malhotra) ने भारतीय रुपए को बाजार की ताकतों के साथ और अधिक निकटता से जोड़कर दृष्टिकोण में बदलाव का संकेत दिया है, जबकि अत्यधिक अस्थिरता पर अंकुश लगाया है, जो उनके पूर्ववर्ती की सख्त नियंत्रित मुद्रा व्यवस्था से अलग होने का संकेत है।
नए आरबीआई गवर्नर की रुपया नीति: रणनीतिक निगरानी के साथ अप्रतिबंधित आंदोलन
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के गवर्नर संजय मल्होत्रा, जिन्होंने दिसंबर 2024 में पदभार संभाला है, दिखा रहे हैं कि वे अपने क्षेत्रीय समकक्षों के साथ बने रहने के लिए रुपए को और अधिक छूट देने के लिए तैयार हैं। उनके दृष्टिकोण से परिचित व्यक्तियों के अनुसार, मल्होत्रा ने विनियमित मुद्रा अवमूल्यन के प्रति खुलेपन का प्रदर्शन किया है, जबकि केंद्रीय बैंक की स्थिति को कायम रखा है कि वह कुछ निश्चित स्तरों की मांग नहीं करता है।
नए गवर्नर ने कथित तौर पर फरवरी में अपनी पहली मौद्रिक नीति बैठक से पहले आरबीआई विभागों के साथ व्यापक चर्चा की है। उन्होंने केंद्रीय बैंक की मुद्रा हस्तक्षेप प्रथाओं में रुचि व्यक्त की है और रुपये के अधिमूल्यन को संबोधित करने की आवश्यकता को स्वीकार किया है, जो नवंबर में व्यापार-भारित वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (आरईईआर) सूचकांक पर 108.14 के ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया था।
शक्तिकांत दास युग से प्रस्थान
सक्रिय हस्तक्षेप के कारण, मल्होत्रा के पूर्ववर्ती शक्तिकांत दास के कार्यकाल में उभरते बाजारों में रुपये में सबसे कम अस्थिरता थी। RBI ने मुद्रा की सुरक्षा के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार का सावधानीपूर्वक उपयोग किया, जो दास के कार्यकाल के दौरान बढ़कर $700 बिलियन से अधिक हो गया।
मल्होत्रा की नियुक्ति के बाद से रुपया डॉलर के मुकाबले 2% गिर गया है, और एक महीने की निहित अस्थिरता एक साल से अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। डॉलर के संबंध में, रुपया सोमवार को 86.7025 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिर गया, इससे पहले दोपहर के कारोबार में 86.5875 पर स्थिर हो गया।
बाजार की गतिशीलता और रणनीतिक समायोजन
एक मजबूत अमेरिकी डॉलर, तेल की बढ़ती कीमतें और विदेशी निवेश में गिरावट, ये सभी रुपये की गिरावट में योगदान करते हैं। इस साल अब तक, पोर्टफोलियो निवेशकों ने फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स से लगभग $705.5 मिलियन और भारतीय शेयरों से $2 बिलियन निकाल लिए हैं।
अतीत में, निर्यातकों ने चिंता व्यक्त की थी कि दास द्वारा रुपये की स्थिरता ने उनकी प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता को बाधित किया क्योंकि अन्य अर्थव्यवस्थाओं ने अपनी मुद्राओं को कमजोर होने दिया। दास के अंतिम महीनों में, इस चिंता ने नीति में बदलाव लाकर अधिक उदार विनिमय दर प्रणाली की ओर बढ़ने में मदद की, जिसे अब मल्होत्रा के नेतृत्व में मजबूत किया गया है।
RBI फिर भी भारत की आयात-निर्भर अर्थव्यवस्था से सावधान है, जो अपनी तेल जरूरतों के लगभग 90% के लिए आयात पर निर्भर है, भले ही उसने और अधिक मूल्यह्रास की अनुमति दी हो। गिरता हुआ रुपया ऊर्जा आयात की लागत बढ़ाकर देश के राजकोषीय संतुलन को प्रभावित करता है।
सट्टेबाज़ी के जोखिमों को संबोधित करने के लिए नियंत्रित हस्तक्षेप
RBI विदेशी मुद्रा बाजार में सट्टेबाज़ी की स्थिति पर सावधानीपूर्वक नज़र रख रहा है और यदि आवश्यक हो तो त्वरित कार्रवाई करने के लिए तैयार है। अंदरूनी सूत्रों के अनुसार, केंद्रीय बैंक सट्टेबाज़ी के हमलों को विफल करने के लिए कठोर कदम उठाने के बारे में दो बार नहीं सोचेगा, जिससे मुद्रा के प्रक्षेपवक्र की स्थिरता की गारंटी होगी।
फरवरी की मौद्रिक नीति समीक्षा से पहले वैश्विक अनिश्चितता कम होने की प्रत्याशा के साथ, यह भी उम्मीद है कि अगले सप्ताह डोनाल्ड ट्रम्प के अमेरिकी राष्ट्रपति के रूप में शपथ लेने पर रुपया मजबूत हो सकता है।
गवर्नर मल्होत्रा द्वारा प्रस्तुत रणनीति रुपये के प्रबंधन के तरीके में एक मापा परिवर्तन की मांग करती है, जो अनावश्यक अस्थिरता को कम करने के लिए बढ़ी हुई गतिशीलता और गणना की गई कार्रवाइयों के बीच संतुलन बनाती है। बाहरी दबावों, निवेशकों के पलायन और बढ़ती तेल लागतों के सामने, RBI की बदलती नीति स्थानीय आर्थिक आवश्यकताओं को संबोधित करते हुए बाजार का विश्वास बढ़ाने का प्रयास करती है।
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