भारत से बाहर क्यों जा रहे हैं विदेशी निवेशक ? Stock Market में बिकवाली के पीछे 3 बड़े कारण

Stock Market News : विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) भारतीय बाजारों से उस गति से निकासी कर रहे हैं जो हाल के दिनों में नहीं देखी गई। एनएसडीएल के आंकड़ों के मुताबिक अकेले अक्टूबर में 113,858 करोड़ रुपये की भारी निकासी देखी गई, इसके बाद नवंबर की पहली छमाही में अतिरिक्त 22,420 करोड़ रुपये की निकासी हुई।

विशेषज्ञ इस पलायन के पीछे कारकों के संयोजन की ओर इशारा करते हैं। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार इसे बताते हैं: “निरंतर एफपीआई बिक्री तीन कारकों के संचयी प्रभाव से शुरू हुई है: एक, भारत में उच्च मूल्यांकन; दो, कमाई में गिरावट को लेकर चिंताएं; और तीन, ट्रम्प व्यापार।

वॉटरफील्ड एडवाइजर्स में लिस्टेड इन्वेस्टमेंट्स के वरिष्ठ निदेशक, विपुल भोवर ने कहा, “कमजोर कमाई, अन्य बाजारों की तुलना में उच्च मूल्यांकन, और बढ़ती अमेरिकी बांड पैदावार जैसे वैश्विक आर्थिक प्रभावों के कारण एफआईआई द्वारा बिक्री गतिविधि को बढ़ावा मिला है।”

दिलचस्प बात यह है कि जहां एफपीआई नकदी बाजार से बाहर निकल रहे हैं, उन्होंने नवंबर में अब तक 32,351 करोड़ रुपये की निकासी की है, वहीं उन्होंने प्राथमिक बाजार में 9,931 करोड़ रुपये का निवेश किया है। ऐसा लगता है कि स्विगी और हुंडई जैसे बड़े आईपीओ ने उनका ध्यान खींचा है।

“द्वितीयक बाजार में एफआईआई द्वारा की जाने वाली कुछ बिक्री को बड़े आईपीओ के माध्यम से प्राथमिक बाजार में खरीदारी द्वारा संतुलित किया जा रहा है। उम्मीद है कि कैलेंडर वर्ष के अंत तक एफआईआई अपनी बिक्री कम कर देंगे।”

एफपीआई रणनीति को प्रभावित करने वाला एक अन्य प्रमुख कारक ट्रम्प प्रभाव है। “ट्रम्प की जीत ने अमेरिका में इक्विटी और बॉन्ड दोनों बाजारों को प्रभावित किया है। ट्रम्प द्वारा किए गए कॉर्पोरेट टैक्स कटौती के वादे और उनकी व्यापार-समर्थक नीतियों के सकारात्मक प्रभाव की उम्मीदों से इक्विटी में उछाल आया है। ट्रम्प के तहत संभावित रूप से बढ़ते राजकोषीय घाटे की चिंताओं से बांड बाजार प्रभावित हुआ है, ”विजयकुमार ने कहा।

बढ़ती अमेरिकी बांड पैदावार भारत जैसे उभरते बाजारों पर और दबाव डाल रही है। “10-वर्षीय अमेरिकी बांड उपज के 4.42% तक तेजी से बढ़ने से उभरते बाजारों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। यह ऋण बाजार में एफपीआई की बिकवाली में भी परिलक्षित होता है,” उन्होंने कहा।

एफपीआई भी अपने क्षेत्रीय दांव में फेरबदल कर रहे हैं। “इस साल, एफपीआई परिपक्व क्षेत्रों में अपना भार कम कर रहे हैं जहां विकास हमारे नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद के करीब है और उच्च विकास वाले व्यवसायों के लिए पूंजी आवंटित कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, वित्तीय क्षेत्रों में, एफपीआई परिसंपत्ति प्रबंधन, एक्सचेंज और स्वास्थ्य देखभाल जैसे पूंजी बाजार विषयों में आवंटन बढ़ा रहे हैं, ”भोवर ने कहा।

हालाँकि, ऑटोमोबाइल, धातु और निर्माण जैसे कुछ उद्योगों के लिए चुनौतियाँ बनी हुई हैं, जो वैश्विक कमोडिटी मूल्य में उतार-चढ़ाव और बुनियादी ढांचे के खर्च में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील हैं।

नियामक बदलाव से कुछ राहत मिल सकती है। “विदेशी एफपीआई को एफडीआई के रूप में पुनर्वर्गीकृत करने के लिए आरबीआई और सेबी द्वारा स्थापित नए ढांचे से भारत में विदेशी प्रवाह पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। यह ढांचा विदेशी निवेशकों के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करता है और प्रवेश की बाधाओं को कम करता है, ”भोवर कहते हैं।

विशेषज्ञों का सुझाव है कि भविष्य के एफपीआई प्रवाह का प्रक्षेपवक्र काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि भारत व्यापक आर्थिक स्थिरता कैसे बनाए रखता है और कॉर्पोरेट आय में सुधार करता है।

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